El nuevo esquema cambiario genera una presión inmediata sobre los precios (Photographer: Sarah Pabst/Bloomberg)

Los analistas, bancos y consultoras anticipan una aceleración de la inflación para los próximos meses por la suba del dólar tras el nuevo esquema cambiario que comenzó a regir esta semana. De todos modos, si el plan del Gobierno de Javier Milei funciona sin mayor volatilidad, el año puede cerrar bastante cerca de las proyecciones oficiales y no representar un problema para la Libertad Avanza en las elecciones de octubre.

Este lunes, el Gobierno argentino puso en marcha un nuevo esquema cambiario, donde el dólar flota entre $1.000 y $1.400. Esta medida generó un aumento inmediato en el tipo de cambio, con una suba del 12% respecto al viernes anterior. El dólar oficial mayorista cotizó a $1.200, mientras que el minorista cerró a $1.230 en el Banco Nación, lo que representa un incremento con respecto al cierre de la semana pasada, cuando se encontraba en $1.097,50.

Según un relevamiento realizado por Infobae, los supermercados y almacenes comenzaron a recibir nuevas listas de precios, con aumentos de hasta 9% en productos de consumo masivo en comparación con los precios del viernes anterior. Esta variación refleja el impacto inmediato de la devaluación del peso sobre los costos de productos importados, que afectan directamente al consumidor. Por su parte, algunos sectores, como las concesionarias de autos y los corralones, también ajustaron sus precios, con aumentos similares que evidencian el traspaso a los precios de los bienes transables.

El nuevo esquema cambiario genera una presión inmediata sobre los precios (REUTERS)

En este contexto, las proyecciones de inflación se han ajustado al alza. El Fondo Monetario Internacional (FMI) revisó su estimación de inflación para 2025, pasando de un 18% a un rango entre 18% y 23%, lo que representa un incremento de 5 puntos en sus proyecciones. Esta modificación se debe a la incertidumbre generada por la flotación del dólar y las expectativas de mayor presión inflacionaria en el corto plazo. En su informe, el FMI destaca que, si bien los importadores ya tienen un dólar más alto, el traspaso a los precios no será tan inmediato ni tan pronunciado como en ciclos anteriores.

Por otro lado, la consultora 1816 advirtió que la desinflación esperada en los primeros meses del año, producto de las políticas implementadas por el Gobierno, se ve comprometida por el shock cambiario. Según la consultora, el sector externo ajustará por precio, lo que implica un aumento inmediato de la inflación, aunque a largo plazo esto podría aliviar las presiones sobre las reservas y la economía en general. Sin embargo, a corto plazo, la incertidumbre cambiaria podría generar mayores aumentos en los precios de los bienes más sensibles a la devaluación del peso.

Según el análisis de la consultora Romano Group, la inflación de marzo fue del 3,7%, lo que superó las expectativas del mercado, y abril podría cerrar con un 5% o 5,5% de aumento en los precios. Esto se debe principalmente a la volatilidad del mercado cambiario y al ajuste de precios en los productos transables, que experimentan un traslado directo del tipo de cambio. La consultora también destacó que este ajuste inflacionario podría ser un riesgo político para el Gobierno, ya que aumentaría la pobreza, un tema sensible para las elecciones.

El FMI ajusta sus proyecciones de inflación a la alza ante la nueva volatilidad cambiaria (REUTERS)

Claudio Caprarulo, director de la consultora Analytica, proyectó que la aceleración de precios será significativa en los próximos meses, principalmente por los ajustes de precios de los transables. Según Caprarulo, el movimiento del dólar en la nueva banda cambiaria será crucial para la evolución de la inflación, ya que las empresas recalcularán sus costos de reposición, lo que se reflejará en el IPC. Las estimaciones de la consultora sugieren que la inflación de abril podría superar el 3,7% de marzo, y mayo podría presentar cifras similares, si no mayores. Además, Caprarulo indicó que la guerra comercial entre Estados Unidos y China también podría influir en el aumento de precios, dado el impacto global que tiene sobre los costos de producción y comercio.

El informe de JP Morgan también se sumó a las proyecciones de mayor inflación en el corto plazo. Según el análisis de la entidad, la unificación del tipo de cambio podría causar una presión inflacionaria temporal sobre los bienes transables, aunque su traspaso a los precios debería ser menor al observado en ciclos anteriores. Sin embargo, JP Morgan advirtió que, si la incertidumbre cambiaria persiste, podría haber un aumento de los precios en el mercado interno, especialmente en bienes importados. A largo plazo, el informe sugiere que la inflación podría desacelerarse, especialmente si el Gobierno mantiene el control de la política económica y evita un impacto negativo sobre las expectativas de los consumidores.

En resumen, la suba del dólar y la reciente flexibilización del régimen cambiario generaron expectativas de inflación acelerada en los próximos meses. Si bien algunos analistas consideran que esta dinámica se moderará a medida que avance el año, los primeros ajustes de precios ya están afectando a los consumidores. A medida que las políticas implementadas por el Gobierno de Milei vayan tomando forma, el impacto de estos cambios sobre la economía argentina será un factor clave en las elecciones y en la estabilidad en el largo plazo.

Milei y Caputo, este lunes tras una reunión con el secretario del Tesoro de los EEUU en la Casa Rosada. AP

El Gobierno aseguró ante el FMI que presentará después de las elecciones legislativas una propuesta de reforma tributaria para modificar algunos aspecto del sistema impositivo, principalmente por la vía de reducción de la cantidad de impuestos con la eliminación de algunos que tienen peso menor en la recaudación, la “armonización” de alícuotas diferenciadas de IVA y una baja del gasto tributario por regímenes especiales que afecta a la recaudación.

La idea de un proyecto de ley ante el Congreso para modificar el sistema impositivo ya había sido explicitada anteriormente por el presidente Javier Milei y por funcionarios del equipo económico, y el acuerdo alcanzado con el Fondo Monetario la semana pasada pone de manifiesto que ese paso formará parte de la hoja de ruta de reformas estructurales que guiará el plan económico en lo sucesivo.

A diferencia de las metas cuantitativas -como reservas o superávit primario- no son objetivos obligatorios que definan el envío de desembolsos, pero sí implica una referencia de medidas que el Poder Ejecutivo asegura que llevará adelante, con plazos determinados. Tal como explicó Infobae, los primeros puntos de esa agenda -de once en total- involucran al plan de privatización de empresas públicas y eliminación de la mayoría de los fondos fiduciarios. Pero también incluyen reformas en impuestos, en regulaciones laborales y previsionales. Este último punto tiene como fecha de referencia recién a fines del 2026.

Por lo pronto, respecto al sistema tributario, el documento que publicó el FMI tras anunciar el nuevo programa incluyó un diagnóstico detallado del esquema vigente y planteó lineamientos para una futura reforma. El personal técnico del Fondo elaboró un análisis crítico, mientras que en otro tramo los funcionarios argentinos asumieron el compromiso de avanzar con una propuesta integral de rediseño del esquema impositivo para fines de 2025.

El Gobierno aseguró ante el FMI que habrá un proyecto de reforma tributaria después de las elecciones (Foto: AFIP)

En un apartado del informe, el staff del FMI sostuvo que “el sistema tributario de Argentina sigue siendo excesivamente complejo y distorsivo, con una carga general que obstaculiza el crecimiento y la competitividad”. Según el documento, en el país existen más de 155 tributos, lo que aumenta las cargas administrativas, aunque solo seis de ellos –Ganancias, contribuciones a la seguridad social, IVA, impuesto a los débitos y créditos, derechos de exportación e ingresos brutos– concentran más del 80% de la recaudación total.

El staff destacó además que la estructura tributaria exhibe una elevada dependencia de impuestos indirectos, que representan más de la mitad de la recaudación total, lo que “reduce la progresividad del sistema”. En ese sentido, señaló que el diseño actual limita la equidad y la eficiencia del sistema fiscal. También advirtió que “la naturaleza federal del sistema tributario añade desafíos de coordinación, afectando su previsibilidad y eficiencia”.

En ese contexto, los técnicos del Fondo afirmaron que “Argentina requiere una reforma sustancial de su sistema tributario para reforzar el ancla fiscal, al tiempo que mejore la eficiencia y la equidad”. A modo de lineamiento general, propusieron avanzar hacia una simplificación del sistema, con una mayor preponderancia de tributos directos mejor administrados y una reducción paulatina de los impuestos considerados más distorsivos.

En ese marco, el informe del equipo técnico señaló que una reforma con impacto fiscal neutro debería “reducir gradualmente los impuestos distorsivos sobre exportaciones y transacciones financieras, reemplazándolos por tributos directos más simples y mejor administrados a hogares y empresas”, lo que se interpreta como una referencia a los derechos de exportación y al impuesto a los débitos y créditos, conocido como el impuesto al cheque.

Además, recomendó armonizar la tasa del monotributo, mejorar la transición de pequeños contribuyentes al régimen general y simplificar sustancialmente el impuesto a las ganancias, lo que incluiría “menores tasas legales junto con la racionalización de deducciones, exenciones y abusos en la transferencia de beneficios”.

El peso de los derechos de exportación formó parte de las discusiones entre el Gobierno y el FMI (Foto: Shutterstock)

También mencionó que en otro niveles -provincial y municipal- deberían existir modificaciones en los esquema recaudatorios, aunque la Nación tenga menor poder de decisión. “A nivel provincial, se deben eliminar gradualmente los impuestos provinciales que distorsionan el patrimonio y se debe priorizar la mejora de la valoración de los activos inmobiliarios y territoriales (incluidos los de los grandes productores agrícolas), entre otras medidas, mediante el fortalecimiento de los registros de activos existentes. La tributación de los recursos energéticos y mineros requiere mayor estudio y coordinación, especialmente considerando los incentivos ya existentes en el marco del régimen RIGI”, apuntó el FMI.

Por su parte, en un apartado del memorando con consideraciones de los funcionarios argentinos, el Gobierno confirmó que ya se encuentra en desarrollo una propuesta de reforma estructural. Según el documento, “se están desarrollando esfuerzos para una ambiciosa reforma tributaria con impacto fiscal neutro que elimine gradualmente los impuestos más distorsivos (al comercio y transacciones financieras), reduzca el gasto tributario ineficiente (otorgado a ciertos grupos y regiones) y simplifique significativamente el sistema”.

Los funcionarios ratificaron que el plan contempla “la armonización de las alícuotas del IVA y una racionalización generalizada del gasto tributario, lo que también permitirá eliminar gradualmente los impuestos distorsivos al comercio y las transacciones financieras”. En esa línea, afirmaron que “la propuesta de reforma se compartirá con el personal del Fondo (diciembre de 2025) y su implementación, que requerirá aprobación legislativa, debería comenzar a más tardar en 2026″.

El documento señaló que la reforma tributaria se enmarca dentro de los compromisos asumidos en el programa económico y se vincula con los esfuerzos por estabilizar el frente fiscal sin aumentar la presión impositiva total. “Desarrollaremos y, en el momento oportuno, compartiremos con el personal del Fondo una propuesta integral de reforma tributaria con impacto fiscal neutro que simplifique el sistema mediante la reducción drástica del número de tributos (objetivo para diciembre de 2025)”, concluyó en el documento el equipo económico.

FUENTE: INFOBAE

El presidente de la Cámara de Diputados, Martín Menem, y el jefe del bloque peronista Germán Martínez

El presidente de la Cámara de Diputados Martín Menem firmó este martes una resolución que oficializa los integrantes de la comisión investigadora que buscará determinar si el presidente Javier Milei tuvo algún grado de responsabilidad o involucramiento en la posible estafa de la criptomoneda $Libra. Gracias a una serie de maniobras al filo del reglamento, la conformación arroja un virtual empate de fuerzas y podría quedar paralizada. La decisión fue recibida como una declaración de guerra por parte de la oposición dura y dialoguista, que ya anticipa que la primera reunión, prevista para el 23 de abril, será polémica.

La bronca con los libertarios, especialmente con Martín Menem, pero también con Cristian Ritondo, del PRO, comenzó a crecer el miércoles de la semana pasada, cuando anunciaron la conformación de dos nuevos interbloques: una maniobra que les permite reclamar más representantes en la comisión. Pero la indignación opositora recrudeció el viernes cuando se conocieron nuevas divisiones de bloques para seguir manipulando el número total de integrantes de la comisión.

La discusión no es solo política sino también reglamentaria y se remonta a la redacción del proyecto. El peronismo, Democracia para Siempre y Encuentro Federal necesitaban garantizar que los espacios más chicos -como la Coalición Cívica y el Frente de Izquierda- pudieran participar de la comisión para asegurarse una mayoría en el recinto a la hora de la votación. Por eso determinaron que cada bloque con más de cinco miembros tendría un representante y los espacios con más de cinco podrían reclamar dos. Además, se otorgaría un miembro adicional por cada 20 diputados. Este modelo, detallado en el artículo 3, le garantizaba una mayoría a la oposición, encabezada por el peronismo.

Sin embargo, los libertarios y el PRO encontraron la manera de usar la redacción del proyecto a su favor. El PRO, el MID de Oscar Zago y el monobloque Somos Fueguinos conformaron un nuevo interbloque, que suma 41 integrantes en total. Por lo que reclamaron cuatro representantes en lugar de tres (Somos Fueguinos abandonaría el interbloque al día siguiente). Lo mismo hizo La Libertad Avanza con el monobloque CREO, de la tucumana Paula Omodeo. Así, con un total de 40 miembros, también se quedó con cuatro voceros en la comisión.

El Presidente Javier Milei en Casa Rosada a los diputados nacionales Martín Arjol, Luis Picat, José Federico Tournier, Mariano Campero y Pablo Cervi

La oposición calificó la decisión como una “chanchada”. Los diputados de Encuentro Federal, Nicolás Massot y Oscar Agos Carreño, incluso le enviaron una nota formal a Martín Menem para que no convalide el “artilugio que tensionaría las reglas republicanas y de funcionamiento del Congreso”.

Menem no dio marcha atrás sino que además fogoneó una nueva escisión en el bloque UCR: los seis radicales “con peluca” Mariano Campero, Pablo Cervi, Luis Picat, Martín Arjol, Federico Tournier y Francisco Monti, armaron su propio bloque, llamado Liga del Interior, y reclamaron otros dos lugares en la comisión.

A su vez, Menem intentó restarle un representante al Frente de Izquierda, que circunstancialmente quedó con cuatro diputados porque Mónica Schlotthauer renunció a su banca para que asuma Vilma Ripoll pero esta todavía no juró formalmente.

La segunda maniobra fue neutralizada gracias a que dos diputadas de Unión por la Patria -Julia Strada y Mónica Macha- anunciaron la conformación de un bloque llamado Nacional y Popular que a su vez hará un interbloque con la izquierda para así llegar a los seis representantes (2 + 4 diputados) y poder garantizar dos representantes en la comisión.

Nómina de integrantes de la comisión investigadora

Pero eso no fue todo. La resolución que hoy firmó Martín Menem también desencadena otra discusión reglamentaria ya que validó a los dos integrantes propuestos por Innovación Federal.

El bloque que responde a los gobernadores de Salta, Misiones y Río Negro no había enviado la nómina con sus dos representantes el viernes cuando vencía el plazo formal. Pero sí había pedido una prórroga y que se reserven sus lugares. Este pedido fue concedido por Martín Menem, pero desde la oposición señalan que no podía hacerlo.

“La comisión tiene un número móvil de integrantes y al no presentarlos los dos lugares de Innovación Federal ‘no nacieron’”, argumentaron. También explicaron que Menem no puede prorrogar una fecha que fue definida por el pleno del recinto cuando aprobó en el artículo 11 de la ley que los bloques e interbloques “deberán enviar sus propuestas hasta el día viernes 11 de abril de 2025 inclusive”.

La lista oficializada este martes por Menem consagra 14 integrantes que buscarán investigar a fondo a Milei (6 de UxP, 2 de EF, 2 de DpS, 2 de la CC y 2 del FIT/NyP) y otros 14 integrantes que no tienen intenciones de que el tema siga escalando (4 de LLA, 4 PRO/MID, 2 UCR, 2 UCR libertaria y 2 de IF). Por lo tanto, Un virtual empate que paralizaría su funcionamiento.

El bloque de Innovación Federal (Fotos: Adrián Escándar)

Por estas horas, la oposición analiza los pasos a seguir e intenta unificar criterios. Ante la consulta de Infobae, los opositores duros explicaron que existen varias opciones. La primera es aprovechar la sesión en la que el jefe de Gabinete, Guillermo Francos, dará su informe de gestión para pedir una moción de interpretación, en la que el pleno del recinto tendría que definir por votación volver a la conformación original de 24 miembros. La principal dificultad será llegar al quórum de 129 ya que la comisión investigadora fue aprobada con 128 votos.

El mismo camino se podría seguir el próximo martes 22 en la sesión en la que serán interpelados varios funcionarios del gabinete nacional sobre el caso $Libra.

Otra opción con menos chances de éxito y tiempos más prolongados sería impugnar la decisión de Menem en la Justicia. Un diputado opositor explicó a Infobae que podría utilizarse como antecedente que la Corte Suprema anuló una maniobra similar de Cristina Kirchner que dividió el bloque de senadores para que el peronismo se quede con dos asientos en el Consejo de la Magistratura en representación del Senado.

Finalmente, la oposición también podría apostar a “quebrar” el bloque de 14 libertarios y aliados. Por ejemplo, intentando capitalizar el malestar de los radicales que en lo que va del gobierno de Milei ya sufrieron tres fracturas de bloque (Manes, Barletta y ahora los “peluca”).

“Menem está tensando demasiado. Ahora ya se consumó la mala fe”, lamentaban desde la oposición. La pelea política está lejos de resolverse y el funcionamiento del Congreso en el año electoral será cada vez más tortuoso.

FUENTE: INFOBAE